【中玻網】玻璃貨物12月3日正式上市，當天主力合約較掛牌基準價跌幅達到7.46%，市場戲稱“碎了一地”。在此后的兩個交易日，玻璃期價仍然走跌。但市場沒有永遠單向波動的商品，產能再過剩的品種，也會隨著供需的相對變動及對未來的預期的變化而漲跌。我們認為，玻璃貨物的希望將來自于需求市場的政策預期。
　　
　　首先，平板玻璃消費大戶地產市場并不是全盤盡墨。盡管土地購置面積同比降幅擴大顯示企業(yè)對于土地購置保持謹慎，同時新開工面積同比下降和施工面積增速回落，但竣工面積增速提高，這表明在調控政策下，企業(yè)為了維持運營資金，加快竣工完成銷售以提高資金循環(huán)速度。目前地產市場仍處于去庫存過程中，即使調控政策不再加碼，口頭型的干預和政策傳言也將繼續(xù)壓制地產市場，為玻璃的終端需求帶來壓力。但另一方面，萬科11月銷售面積同比和環(huán)比分別銳增也表明地產商采取更加積較靈活的策略來促進銷售，而且我們預期未來地產政策將更趨向于謹慎，并鼓勵住房剛性需求，為經濟轉型創(chuàng)造穩(wěn)定環(huán)境。更重要的是，中國的城鎮(zhèn)化進程并沒有因為大部分國家經濟的不景氣而放緩，新增城鎮(zhèn)住宅需求以及保障房的建設正推動地產市場實現(xiàn)結構化轉型，地產市場或將著眼于剛性需求而出現(xiàn)政策上的微調，進而推動玻璃的需求復蘇。
　　
　　其次，外部宏觀環(huán)境的變化孕育玻璃價格回升需求。大部分國家經濟處在冬天是個不爭的事實，希臘債務協(xié)議勉強通過，連續(xù)的緊縮導致歐元區(qū)的GDP萎縮，連德國經濟也感受到了陣陣寒意；而美國財政談判撲朔迷離，消費信心改善停滯和消費支出低迷。但歐元區(qū)高層暗示未來債務減計將有思路轉換，“硬”中有“軟”以降低內部硬摩擦，而美國“財政懸崖”的爭論以兩黨妥協(xié)收場將是大概率事件。在寬松的大部分國家貨幣政策基調下，經濟數據趨穩(wěn)將鼓勵投機資本再度潛入商品市場，對包括玻璃在內的商品價格帶來提振。
　　
　　綜合來看，下游需求趨淡及宏觀環(huán)境的不確定給玻璃帶來短期下行壓力；但未來大部分國家經濟弱勢趨穩(wěn)、寬松貨幣環(huán)境導致的成本支撐、冬儲需求以及國內或謹慎支持剛需的政策預期是玻璃的希望所在。