經(jīng)歷了約半個(gè)月的"價(jià)格大戰(zhàn)"后，上周全國大部分地區(qū)市場的價(jià)格企穩(wěn)，部分地區(qū)試探性的略有反彈，與我們之前的預(yù)測一致。

    北京地區(qū)同前期的市場恐慌型下跌相比，目前略有溫和的向上調(diào)整，但只是試探性的，加工廠開工率正逐步恢復(fù)。

    目前的上海及周邊地區(qū)的市場仍未見企穩(wěn)，個(gè)別廠家價(jià)格較近又一次下調(diào)，平均70元/重箱左右，價(jià)格大戰(zhàn)大有愈演愈烈之勢。我們判斷主要原因是世博會(huì)影響及部分廠家低價(jià)清庫。

    華中地區(qū)武漢周邊市場較前期殺價(jià)的混亂局面有所緩和。價(jià)格基本穩(wěn)定。深加工系統(tǒng)逐漸開足馬力生產(chǎn)，需求加大。

    西安地區(qū)玻璃價(jià)格下滑已經(jīng)停止。需求平穩(wěn)回升，但是目前局勢并不明朗，還要看其他地區(qū)走勢如何。

    東北地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定得益于距離其他玻璃廠比較遠(yuǎn)的原因，自成一個(gè)體系。當(dāng)前價(jià)格呈企穩(wěn)態(tài)勢。

    我們認(rèn)為：經(jīng)過一輪恐慌性下跌，價(jià)格中可擠壓的空間已經(jīng)不大，隨著天氣的好轉(zhuǎn)下游需求逐漸啟動(dòng)，發(fā)貨量已經(jīng)有所回升，企業(yè)庫存明顯回落，預(yù)計(jì)未來價(jià)格將維持或小幅上揚(yáng)，但河北、山東等新投放產(chǎn)能壓力仍非常大，價(jià)格上揚(yáng)幅度會(huì)受一定壓制。未來供給的逐步恢復(fù)和原材料價(jià)格的上升，使得今年的浮法玻璃很難再現(xiàn)09年的景氣程度。

    純堿價(jià)格上周略有回調(diào)，長三角地區(qū)輕質(zhì)純堿回落50元至1450元/噸，燃料油價(jià)格仍處于上升通道，上周主要品種漲幅在10-20元/噸，天然氣價(jià)格穩(wěn)定。

    玻璃股中我們較看好南玻A(22.22,0.43,1.97%)(000012)：浮法玻璃毛利率即使出現(xiàn)小幅下降對盈利的影響也不大，股市情況的驅(qū)動(dòng)力更多地來自LOW－E節(jié)能玻璃廣闊的成長空間和光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇(目前晶硅電池訂單飽滿，對多晶硅需求有所回升，加上大量生產(chǎn)線停產(chǎn)，未來多晶硅價(jià)格可能反彈)帶來的非常大業(yè)績彈性。預(yù)計(jì)2010－2011年EPS分別為0.61和0.79元(考慮10轉(zhuǎn)增7攤薄)，若多晶硅價(jià)格強(qiáng)勁反彈，則盈利將超預(yù)期。維持"增持"評級，年內(nèi)目標(biāo)價(jià)30元(轉(zhuǎn)增攤薄后17.6元)。建筑節(jié)能扶持政策出臺(tái)(將明確LOW－E玻璃未來的高成長性)或多晶硅價(jià)格明顯反彈將是推動(dòng)股市情況上行的力度強(qiáng)催化劑。