【中玻網(wǎng)】　一、玻璃行業(yè)的幾大特點：

　　行業(yè)規(guī)模小、集中度高/低

　　產(chǎn)能剛性，退出成本高昂

　　產(chǎn)業(yè)鏈清晰，過度依賴房地產(chǎn)

　　企業(yè)間生產(chǎn)成本差異非常大（燃料）

　　銷售半徑小，貿(mào)易流向相對集中

　　市場周期明顯

　　二、影響玻璃利潤的主要因素

　　純堿價格與玻璃利潤高度負相關(guān)，玻璃價格相對穩(wěn)定的前提下，玻璃企業(yè)利潤變化主要來自純堿價格的波動。純堿±100元=玻璃±20元。需求平穩(wěn)的前提下，成本對價格有一定長效支撐作用，玻璃產(chǎn)能調(diào)節(jié)余地小、調(diào)節(jié)周期長，成本的波動短期內(nèi)對玻璃價格沒有明顯作用。

　　三、玻璃下半年行情簡析

　　供給（產(chǎn)能）

　　截止8月17日，全國在產(chǎn)生產(chǎn)線242條，產(chǎn)能16.06萬噸/天，同比+0.1%；1-8月份點火、復產(chǎn)19條，產(chǎn)能增加11590噸/天，冷修8條，減少產(chǎn)能5300噸，凈增6290噸，比年初+4.3%；全年產(chǎn)能預計凈增3000噸，近期仍將持續(xù)增長，供給壓力不減；10月份以后有望出現(xiàn)收縮，短期影響-環(huán)保（沙河5條線將會陸續(xù)放水），中期影響-窯爐到期，旺季結(jié)束前不會主動停產(chǎn)。

　　供給（庫存）

　　截止8月16日，八省庫存3455萬重箱。環(huán)比7月初-3.4%；同比+34%；庫存天數(shù)24.8天（2016，16.8天，2017，17.8天）。截止8月15日，沙河庫存750萬重箱。環(huán)比7月初-10.4%；同比+145%；庫存天數(shù)21天，同比+14天，年均23.9天（2016年均8.7天，2017年均10.6天）。區(qū)域庫存同比差異非常大：河北同比+88%，四川+60%，山東+40%，陜西+35%，江蘇+21%，廣東+13%，湖北-25%，遼寧-21%。整體庫存近三年高位，且累庫周期大幅拉長，未有顯著下降，庫存狀況近似于2014年。

　　旺季行情階段，庫存并不是一路下行，企業(yè)庫存的下降直接來源于下游消耗和存貨，在預期左右下，存貨具有較明顯的集中性，下游存量達到一定程度，價格達到一定高度，進入消化、觀望期。