【中玻網(wǎng)】點評：

　　光伏電站業(yè)務將成為公司新盈利增長點。截至2016年底，帶有以及在建電站約為200MW，由于電站基本是上半年并網(wǎng)，因此，可以預計帶有規(guī)模在2017年大幅提升業(yè)績空間。同時，2016年陸續(xù)收購和投入資金太陽能電站項目公司，我們預判，公司的光伏電站業(yè)務將逐步成為主業(yè)之一，為公司的可持續(xù)高增長奠定基礎。

　　超薄雙玻組件得到市場認可，未來將進一步開拓市場。公司為規(guī)規(guī)避單一產(chǎn)品的經(jīng)營風險，通過引進+創(chuàng)新的方式，研制出超薄雙玻組件可以有效地解決蝸牛紋和PID衰減等問題，并且超薄雙玻組件具有輕量化、長壽化、安全化、美觀化、可透光化等特點，可有效降低組件的制造成本，提高光伏組件的效率。公司是國內(nèi)一家物理鋼化技術(shù)規(guī)模生產(chǎn)≦2.0mm超薄鋼化玻璃的企業(yè)。目前，雙玻組件的產(chǎn)能為450MW，規(guī)劃到2019年累計產(chǎn)能為2GW。2016年半年報披露，公司超薄雙玻組件的出貨量大幅度提升，較上年同期增加529.42%。

　　一方面通過成本內(nèi)化于自建電站使用，另一方面外銷，新研制的超薄雙玻組件通過市場上的驗證，將會對傳統(tǒng)組件進行一定程度的替代，有利于進一步開拓市場。

　　海外拓展穩(wěn)步推進。公司在迪拜成立的亞瑪頓中東北非有限公司，預計2017年基本達產(chǎn)，達產(chǎn)后產(chǎn)能達到100MW的雙玻組件規(guī)模，輻射歐洲和非洲市場，會進一步提升公司業(yè)績。

　　進軍電子玻璃。在保持主營業(yè)務穩(wěn)步增長的同時，逐步開始向超薄強化光電玻璃應用領域的拓展。2017年，公司計劃實現(xiàn)新產(chǎn)品—超薄大尺寸顯示屏玻璃以及電視機導光板等一定規(guī)模的量產(chǎn)，為公司帶來新的利潤增長點。預計2017年實現(xiàn)2-3億元銷售收入。

　　盈利預測。在光伏行業(yè)支持性政策不斷釋放和技術(shù)進步的背景下，公司電站和超薄雙玻組件規(guī)模不斷擴大，進軍電子玻璃市場，成為業(yè)績新增長點。預測公司2016-2018年EPS分別為0.48、0.91和1.04，給予“增持”評級。

　　風險提示：

　　公司光伏電站和雙玻組件業(yè)務不達預期，海外拓展不達預期，新業(yè)務進展不達預期，新能源政策有所變化。